竞价交易制度的交易成本是怎么样的呢?
在竞价制市场上,证券价格是单一的,投者的交易成本仅仅是付给经纪人的手续费。而在做市商市场中,同时存在着两种市场报价:买入价格与卖出价格,而两者之间的价差则是做市商的利润,是做市商提供“即时服务”所索取的合理报酬。但投者被迫担负了额外的交易成本—价差。
其他竞价制度是如何的呢?
市场上还有一些其他的竞价制度。比如LBMA黄金定价采用一种叫做Blind Auction的方式。由第三方提供一个价格,市场参与者根据这个价格自由提出买卖的量。如果买卖的量没有均衡,则第三方调整价格再来一轮,反复以最终达到均衡的状态。这个竞价机制的好处在于市场参与者不出价格,也不知道别的参与者的出量的多少,最大化地降低了市场操纵的风险。